Меню
Мнение аналитиков: Мировые рынки резко повлияли на решительные выборы в США

Мнение аналитиков: Мировые рынки резко повлияли на решительные выборы в США

Фьючерсы на фондовый рынок США боролись за направление на фоне некоторых диких колебаний, в то время как доходность долгосрочных казначейских облигаций в среду упала, поскольку результаты президентских выборов в США оказались намного ближе, чем ожидалось, а инвесторы настроились на повышенную неопределенность.

В начале подсчета рынок ставок резко изменился: многие месяцы предполагали победу претендента-демократа Джо Байдена, чтобы внезапно оценить высокую вероятность того, что президент Дональд Трамп сохранит Белый дом. Но по мере того, как поток голосов продолжает поступать, в последние часы они вернулись в пользу Байдена, и многие инвесторы думают, что это все еще слишком близко.

Есть также сомнения в том, что демократы отберут Сенат у республиканцев, что подрывает предвыборные ставки на то, что демократическая «чистка» президентства и Конгресса была вероятной, что усложняет вероятное принятие большого пакета финансовых стимулов после получения результата. Подсчет окончательного результата может занять как минимум несколько дней.

Мнение аналитиков

МАРВИН БАРТ, НАЧАЛЬНИК ОТДЕЛЕНИЯ ПО СТРАТЕГИИ FX И EM MACRO, BARCLAYS, LONDON

«Рынки, похоже, подскочили слишком быстро, чтобы предполагать, что Трамп снова расстроит, но пока еще слишком рано делать выводы. Это оставляет нас в «предвыборной неопределенности» в ожидании результатов, и чем дольше они затягиваются, тем больше вероятность того, что мы пойдем на оспариваемые выборы. Мы думаем, что это предполагает усиление неприятия риска и рост волатильности, мы уже наблюдаем первое, но не второе. Более рискованные валюты демонстрируют слабую динамику, а доллар США и казначейские облигации США выросли, и мы думаем, что впереди их ждет еще больше ».

ВАЛЕНТИЙН ВАН НЬЮВЕНХУЙЗЕН, ИТ-директор, NN INVESTMENT PARTNERS, ГАГА

«Очевидно, что на президентском уровне, а также в конгрессе идет более жесткая гонка, чем ожидалось. Один из первых шагов заключается в том, что «Голубая волна» не мешает - это довольно ясно. Потенциал, прочитанный уже из этого, с точки зрения прогноза налогово-бюджетной политики - который будет иметь другую форму - также будет меньше, это будет почти наверняка. Что касается рыночного воздействия, то, что кажется наиболее значительным на данный момент, является ралли казначейских облигаций США. Эти двое тесно связаны, потому что это одна из немногих близких к определенности вещей, которые у нас есть ».

«Наиболее важным фактором является то, что республиканцы держатся за сенат, поэтому фискальный пакет в размере трех триллионов не будет реализован, и в составе пакета он будет меньше ориентирован на государственную помощь или расходы на инфраструктуру и больше сосредоточен на корпоративном налоге. порезы. Я не ожидаю никаких комментариев сегодня вечером, но с меньшими фискальными стимулами ФРС будет снова и снова оставаться более «голубиным», оказывая давление на доходность».

РИК ЛАКАЙЛ, МИРОВОЙ ИТ-директор, STATE STREET GLOBAL ADVISERS

«Мы ожидаем значительной волатильности рынка. Тем не менее, основные инвестиционные условия, которые мы видим в ближайшие 12 месяцев, не будут отменены этой волатильностью. Денежно-кредитные и фискальные стимулы, которые мы видели до сих пор для борьбы с пандемией, еще не полностью прошли через систему, и мы ожидаем, что они окажут большое влияние на условия инвестирования в следующие 12 месяцев.

«Ожидается, что с инвестиционной точки зрения у высококачественных акций и товаров первой необходимости лучше. Хотя такие области, как здравоохранение, могут по-прежнему преуспевать, особенно если в Конгрессе существует вероятность раскола и существует необходимость в достижении большого консенсуса, прежде чем укоренится более радикальная политика, нам следует избегать прямых ставок, например, на возобновляемые источники энергии или нефть и газовый сектор.

«Мы также должны позиционировать себя немного ниже доллара и немного больше с точки зрения среднесрочной инфляции, поскольку мы находимся в дефляционной среде. Это условия, которые при наличии денежно-кредитного и налогово-бюджетного стимулирования благоприятны для инвестиций в акционерный капитал в среднесрочной перспективе. Мы также должны помнить о нестабильности, которую все еще могут вызвать эти президентские выборы, поскольку мы терпеливо ждем окончательного результата, а рисковый бюджет очень важен ».

САЛМАН АХМЕД, ГЛОБАЛЬНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ ПО МАКРОИСТРАТЕГИЧЕСКОМУ РАСПРЕДЕЛЕНИЮ, FIDELITY INTERNATIONAL, Лондон

«Рынки сейчас склоняются к потенциальной победе Трампа, и в этом контексте шаги, которые мы наблюдаем, имеют смысл. Перед выборами проходили так называемые сделки Байдена, особенно в секторах, ориентированных на регулирование, и сейчас они закрываются.

«Если похоже, что бюджетный стимул - который был базовым случаем в сценарии« Голубой волны »- не материализуется, потенциально это может создать риск для рынка. Таким образом, наиболее важный момент якоря будет конфигурация Конгресса и что, где мы имеем больше ясности в том, что у нас есть потенциально гораздо ближе привести к Сенату, а также «.

СИМА ШАХ, ГЛАВНЫЙ СТРАТЕГ, ГЛАВНЫЕ МИРОВЫЕ ИНВЕСТОРЫ, ЛОНДОН

"Рынки просыпаются к идее, что будет волна неопределенности, и вероятны рыночные колебания, поскольку инвесторы выясняют последствия."

«Доллар США и казначейские облигации растут, чего и следовало ожидать с точки зрения безопасной торговли. Что интересно, акции остались устойчивыми, что труднее читать. Это может быть связано с тем, что перспектива налога на прирост капитала уменьшается по мере того, как гонка ужесточается ».

ПРАШАНТ БХАЯНИ, ГЛАВНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ОФИЦЕР, АЗИЯ, BNP PARIBAS WEALTH MANAGEMENT, СИНГАПУР

«Поскольку выяснилось, что президент более конкурентоспособен, чем показывают опросы, мы наблюдали рост фьючерсов на S&P 500 утром. Интересно движение по казначейским облигациям, доходность которых росла в ожидании Голубой волны и рефляции, поскольку гонка пока близка, она изменилась, и доходность казначейских облигаций снизилась.

«Тем не менее, имейте в виду, что недооцененная гонка демократов за восстановление полномочий Сената также является ключом к политике в целом. Таким образом, гонка слишком близка, чтобы ее можно было назвать, поэтому ожидайте появления новых круговоротов по мере появления результатов других состояний колебания ».

ФАБИАНА ФЕДЕЛИ, ГЛОБАЛЬНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ АКЦИЙ ROBECO

«С точки зрения фондовых рынков разделение Конгресса на данный момент является наименее желательным сценарием, независимо от того, какая сторона выиграет, поскольку это может означать задержки в реализации политики и в том, что мы считаем столь необходимым пакетом стимулов в ближайшем будущем .

«Здесь есть две сделки с акциями: в краткосрочной перспективе, до тех пор, пока неуверенность в исходе (спадет), мы можем ожидать, что инвесторы станут более защищаться, и некоторые из тех сделок« голубых волн », которые мы наблюдаем с лета, и даже более того, за последние несколько дней, вероятно, развалится: акции развивающихся стран и валютный рынок, включая Китай, тема возобновляемых источников энергии (в ожидании, что администрация Байдена будет отдавать предпочтение более экологически чистой политике) и цикличность перед крупными технологиями »

СТЕФАН МОНИЕР, ИТ-директор, LOMBARD ODIER, ЖЕНЕВА
«Это слишком близко, чтобы назвать это, но прямо сейчас ясно, что оползень демократов, предложенный опросами, просто не материализуется. На данный момент очень похоже, что кто бы ни победил в Белом доме, мы столкнемся с разделенным Конгрессом.

«Это имеет далеко идущие последствия для рынков, главным образом потому, что это означает, что любой вид пакета мер по восстановлению после пандемии все еще трудно одобрить. Наши портфели хорошо сбалансированы, чтобы противостоять грядущей волатильности, и в очень краткосрочной перспективе мы собираемся сохранить немного порошка сухим и уменьшить нашу подверженность высокодоходным кредитам, чтобы у нас было немного больше денежных средств для использования после завершения этих выборов. ”

ДЭВИД БАЙЛИН, ИТ-директор, CITI PRIVATE BANK

«Мы можем войти в сценарий, аналогичный выборам 2000 года, где могут быть оспорены окончательные итоги голосования и где могут быть приняты многочисленные судебные иски на местном, государственном и федеральном уровнях.

«Все это создает возможность для извилистых поворотов и большой неопределенности. Это может иметь многочисленные непредвиденные последствия для рынков в ближайшие недели. Соответственно, волатильность, вероятно, останется высокой ».

КЕВИН ТОЗЕТ, ЧЛЕН ИНВЕСТИЦИОННОГО КОМИТЕТА, CARMIGNAC

«Темно-синяя волна с (сенатором Берни) Сандерсом в качестве секретаря по труду была бы очень болезненной для рынков. Вероятность этого сейчас мала, так что это означает, что мы можем начать думать не только об этом краткосрочном движении, а в среднесрочной перспективе за этим стоят хорошие новости - то, что вы получите в любом случае, будет стимулом.

«Размер конверта и акцент будут зависеть от того, кто станет будущим президентом, но в любом случае я вижу, что 10-летние казначейские облигации США будут расти примерно до 1% в любом случае - немного выше, если победит Байден».

МОНА МАХАДЖАН, СТАРШИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СТРАТЕГИС США, ALLIANZ GLOBAL INVESTORS, НЬЮ-ЙОРК

«В общем, это снова похоже на очередной шок и трепет. Президентская гонка выглядит гораздо более напряженной, чем прогнозируемый сценарий «Голубой волны», который действительно доминировал в заголовках последних недель.

«Я думаю, что рынки были немного потрясены тем, насколько близка сейчас гонка. В некоторых классах активов мы наблюдаем небольшую реакцию «бегство в безопасность»